Option Volatility Viele Anfang Optionen Trader nie ganz verstehen, die schweren Auswirkungen, die Volatilität für die Optionen Strategien, die sie erwägen können. Einige der Schuld für diesen Mangel an Verständnis kann auf die schlecht geschriebenen Bücher zu diesem Thema gesetzt werden, von denen die meisten Optionen Optionen Strategien boilerplate anstatt alle realen Einblicke, wie Märkte tatsächlich in Bezug auf Volatilität funktionieren bieten. Allerdings, wenn youre ignorieren Volatilität, können Sie nur sich selbst die Schuld für negative Überraschungen. In diesem Tutorial, zeigen Ihnen auch, wie zu integrieren, was, wenn Szenarien über die Veränderung der Volatilität in Ihren Handel. Offensichtlich können Bewegungen des zugrunde liegenden Kurses über Delta funktionieren (die Sensitivität eines Optionspreises für Veränderungen des zugrunde liegenden Aktien - oder Futures-Kontrakts) und die untere Linie beeinflussen, kann aber auch die Volatilität verändern. Nun erkunden auch die Option Empfindlichkeit Griechisch als Vega bekannt. Die den Händlern eine völlig neue Chance bieten. Viele Händler, eifrig, um die Strategien, die sie glauben, wird schnelle Gewinne zu erhalten, suchen Sie nach einem einfachen Weg zu handeln, die nicht zu viel Denken oder Forschung. Aber in der Tat, mehr denken und weniger Handel kann oft eine Menge von unnötigen Schmerzen sparen. Das heißt, Schmerzen können auch ein guter Motivator sein, wenn Sie wissen, wie die Erfahrungen produktiv zu verarbeiten. Wenn Sie aus Ihren Fehlern und Verlusten lernen, kann es Ihnen beibringen, wie man am Trading-Spiel zu gewinnen. Dieses Tutorial ist ein praktischer Leitfaden für das Verständnis der Optionen Volatilität für den durchschnittlichen Option Trader. Diese Serie bietet alle wesentlichen Elemente für ein solides Verständnis sowohl der Risiken und potenziellen Belohnungen im Zusammenhang mit Option Volatilität, die auf den Händler, der bereit ist und in der Lage, sie gut zu bedienen erwarten warten (Hintergrundinformationen finden Sie unter Die ABCs der Option Volatility. ) FX-Optionen Über FX-Optionen Holen Sie sich das Engagement, um Bewegungen in einigen der am meisten gehandelten globalen Währungen zu bewerten. Wenden Sie dieselben Handels - und Sicherungsstrategien an, die Sie für Aktien - und Indexoptionen verwenden, einschließlich Spreads mit bis zu zehn Beinen. ISE FX-Optionen sind mit Barausgleich in US-Dollar, Bewegung im europäischen Stil und kann direkt aus Ihrem bestehenden Brokerage-Konto gehandelt werden. Der Handel mit Devisenoptionen öffnet um 7:30 a. m (New York Time) und endet um 04.15 Produktspezifikationen Spotpreise Spotpreise basieren auf Wechselkursen von SIX gemeldet. Die Preise werden mit Modifikatoren skaliert, wie unten dargestellt, so dass der zugrunde liegende Wert spiegelt ein Preisniveau ähnlich dem einer Aktie oder eines Index. Basiszinssatz x Ratenmodifikator Diese Tabelle fasst den Ratenmodifikator für jedes Paar zusammen. Um die Produktspezifikationen anzuzeigen, klicken Sie auf das Symbol. 125,57 (1,2557 X 100), 175.91 (1,7591 X 100), 116.12 (1,1612 X 100), 108.71 (1,0871 X 100), 77,82 (0,7782 X 100), 61,24 (0,6124 X 100), 133,46 (13,346 X 10), 158,56 (1,5856 X 100), 79,57 ( 0.7957 X 10) 86,68 (0,8668 X 100) 147.04 (1,4704 X 100) 160,06 (1,6006 X 100) 71.79 (0.71.79 X 100) Währungstabelle und Investoren historischen Kursen können die zugrunde liegenden Preise für Devisenoptionen von mehreren führenden Marktdatenanbietern zugreifen Und Finanz-Websites, darunter Bloomberg, Reuters und Yahoo Finance. Handelsstrategien Anleger haben mehr Auswahl und Flexibilität, ihr Währungsrisiko zu sichern. FX-Optionen erlauben die gleichen Kern-Handel und Hedging mit Optionen verwendet Strategien auf Aktien, ETFs und Indizes. Eine einfache Möglichkeit, sich daran zu erinnern, welche Art von Option, die Sie kaufen müssen, ist auf der Basiswährung zu konzentrieren, die die erste Währung in einem Währungspaar. Die zweite Währung ist die Zitatwährung (Gegenwährung). Die Optionen werden aus der Basiswährung bezogen auf die Quotierungswährung abgeleitet. Die USD-Basis (pro US) ist für alle zehn Paare verfügbar. Zum Beispiel, wenn Sie erwarten, dass der Dollar gegen den Yen zu stärken - Sie kaufen YUK Anrufe. Wenn Sie erwarten, dass der Dollar gegen den Yen zu schwächen - Sie kaufen YUK puts. In der USA (umgekehrt) Konvention, wenn Sie erwarten, dass der Euro gegen den Dollar zu stärken, kaufen Sie EUU-Anrufe. Wenn Sie erwarten, dass der Euro gegenüber dem Dollar zu schwächen, kaufen Sie EUU puts. Option Kauf für die Richtungs Ideen Option Kauf für echte hedgers Credit Spreads für Einkommen Spreads für echte hedgers anzeigen Trading Strategies Häufig gestellte Fragen Was sind Devisenoptionen Devisenoptionen börsengelistete Wertpapiere, die an der amerikanischen International Securities Exchange gehandelt werden, einem führenden Austausch US-Optionen. Mit FX-Optionen, die Anleger haben Exposition gegenüber Kursschwankungen in einigen der am meisten gehandelten Währungen und kann die gleichen Handels - und Hedging-Strategien sie Aktien - und Index verwenden für Optionen gelten, einschließlich der Spreads mit bis zu zehn Beine. Derzeit sind FX-Optionen in 10 Währungspaare, mit Dual-Konventionen für vier Paare angeboten aufgelistet. Der USD-basierte, oder per USA, Währung Konvention ist für alle zehn Paare zur Verfügung und ermöglicht es Anlegern, ihre Ansichten über die Stärke oder Schwäche des Dollar gegenüber globalen Währungen zum Ausdruck bringen. Die US-Währungskonvention ist die Kehrseite der Konvention auf USD-Basis. FX-Optionen sind mit Barausgleich in US-Dollar, Bewegung im europäischen Stil und kann direkt von einem Optionen-fähigen Brokerage-Konto gehandelt werden. Was sind die Vorteile von börsennotierten Optionen Mit börsennotierten Optionen erhalten Investoren die volle Preistransparenz angezeigt Preise und Quote Größen sind immer umsetzbar. Darüber hinaus wird das Kontrahentenrisiko fast vollständig eliminiert, da FX Options durch die Options Clearing Corporation (OCC) ausgegeben und gelöscht werden. Das OCC stellt eine wichtige Funktion dar, indem es als Garant fungiert, um sicherzustellen, dass die Verpflichtungen der Verträge erfüllt werden. Warum Handel FX-Optionen gegenüber dem FX Spot Einer der wichtigsten Vorteile für den Handel mit Devisenoptionen im Vergleich zu FX Spot ist, dass Optionen bietet Investoren enorme Vielseitigkeit einschließlich einer breiten Palette von Basispreise und Verfallmonate für den Handel verfügbar. Die Investoren können Einzel - und Mehrbeinstrategien einführen, abhängig von ihrer Risiko - und Lohntoleranz. Investoren können bullish, bearish und sogar neutral Marktprognosen mit begrenztem Risiko zu implementieren. FX-Optionen bieten auch die Möglichkeit, sich gegen Wertverluste eines Basiswerts abzusichern. Da FX-Optionen ausgegeben und durch die OCC gelöscht werden, wird das Kontrahentenrisiko fast vollständig eliminiert. Wo kann ich diese Produkte handeln? FX Options werden an der internationalen Wertpapierbörse gehandelt und können über alle Optionen-aktivierten Broker-Konten gehandelt werden. Wo bekomme ich FX Options-Quotes FX Options-Quotes sind bei mehreren Marktdaten-Anbietern und Finanz-Websites, einschließlich Bloomberg, ILX, Reuters oder Yahoo Finanzen erhältlich. Was ist der Vorteil von Barabfindung und wie es Barabgeltung funktioniert beseitigt die Notwendigkeit, die tatsächliche Fremdwährung, so dass der Prozess sehr viel einfacher zu halten. Investoren können tatsächlich ihre Positionen bis zum Verfall Freitag, die den dritten Freitag des Gültigkeitsmonats um 12:00 Uhr (New York Time). Der Abrechnungswert wird am letzten Handelstag (in der Regel am Freitag) auf Basis des WM / Reuters-Intra-Day-Kassakurses ermittelt, der 12 Uhr New Yorker Zeit entspricht. Welche Möglichkeiten Strategien kann ich implementieren für Devisenoptionen Investoren die gleichen Handels Strategien annehmen, können sie für die Aktienoptionen zu verwenden, sowie ausgefeilte Verbreitung Funktionalität wie vertikale Spreads, Straddles, Druse, Kondore und Schmetterlinge. Warum sind die FX angeboten Optionen in Dual-Konventionen Die Anleger haben unterschiedliche Perspektiven, einige Blick in Bezug auf den US-Dollar, während andere in Bezug auf den Euro oder das britische Pfund aussehen. Durch das Angebot eines Dual-Konvention, haben die Anleger nun eine zusätzliche Wahl und Flexibilität, ihre Währungsrisiken abzusichern. ISE listet derzeit FX-Optionen in 10 Währungspaaren auf. Der USD-basierte oder pro US ist für alle 10 Paare zur Verfügung und ermöglicht es Anlegern, ihre Ansichten über die Stärke oder Schwäche des Dollar gegenüber globalen Währungen zum Ausdruck bringen. Die US-Währungskonvention ist die Kehrseite der USD-basierten Währungskonvention. Anleger können dieselben Handelsstrategien anwenden, die sie derzeit für Aktien - und Indexoptionen verwenden, einschließlich Spreads mit bis zu vier Beinen. Ich kaufe Anrufe oder Puts, um meine Prognose zu implementieren Eine einfache Möglichkeit, sich zu erinnern, welche Art von Option, die Sie kaufen müssen, ist auf die Basiswährung konzentrieren, die die erste Währung in einem Währungspaar ist. Die zweite Währung ist die Zitatwährung (Gegenwährung). Die Optionen werden aus der Basiswährung bezogen auf die Quotierungswährung abgeleitet. Die, die bullish auf der Basiswährung sind, sollten Anrufe kaufen. Diejenigen, die auf der Basiswährung bearish sind, sollten Puts kaufen. Es gibt mehrere andere Möglichkeiten, Investoren können ihre Ansichten, abhängig von der Basiswährung handeln. Die USD-basierten oder USD-Devisenoptionen ermöglichen den Anlegern, ihre Ansichten über den US-Dollar im Verhältnis zum kanadischen Dollar (Symbol: CDD) zu tauschen. Beim Handel dieses Produkts würde ein Anleger, der bullish auf dem US-Dollar ist und daher auf dem kanadischen Dollar bearish, CDD-Anrufe kaufen. Umgekehrt würde ein Investor, der bärisch auf den US-Dollar und bullish auf dem kanadischen Dollar wäre kaufen CDD puts. Wenn ein Anleger in US-Währungskonvention für den Euro handeln wollte (Symbol: EUU) und bullisch auf dem Euro - der Basiswährung - blieb und auf dem US-Dollar lag, würden sie EUU-Anrufe kaufen. Ein Investor, der auf dem Euro bärisch ist und bullish auf dem US-Dollar würde EUU puts kaufen. Wie können Griechen auf FX-Optionen angewendet werden? Die Griechen können Investoren dabei helfen, das Risiko und die potenzielle Belohnung einer FX-Option besser zu verstehen und eine Möglichkeit zur Messung der Sensitivität eines (FX) Optionskurses zu quantifizierbaren Faktoren zu bieten. Die Optionsmodelle (Griechen) ermöglichen es den Anlegern, verschiedene Risiken für Optionen zu quantifizieren, die am populärsten ist das Delta. Delta misst die Rate des Optionswertes in Bezug auf Änderungen des zugrunde liegenden Paarpreises. Die anderen Griechen gelten in ähnlicher Weise wie Aktienoptionen (Gamma, Theta, Rho und Vega). Was Auswirkungen auf die Währungspaarbewegung der Devisenoptionen Währungsbewertungen sind ein Produkt vieler Faktoren, nicht nur eine einzige Eingabe. Der Währungsmarkt wird durch makroökonomische Faktoren wie Zinssätze, BIP, Produktivität und Investitionsströme beeinflusst. Zwischen diesen kritischen Fundamentalfaktoren und den Devisenmärkten besteht eine symbiotische Beziehung. Wie mache ich meine Preisprognose für FX-Optionen Dies ist eine persönliche Wahl für jeden Investor. Einige verwenden fundamentale Analyse, während andere auf technische Analyse (Charts) wie Fibonacci, Candle Sticks oder Moving Averages. Einige Investoren verwenden eine Mischung aus fundamentaler und technischer Analyse. Ich verstehe, dass Devisenoptionen EquityExercisedquot auf European Style-Basis sind, aber können sie gekauft und verkauft werden vor dem Verfall, um einen Gewinn zu sperren oder schneiden Sie einen Verlust wie Aktienoptionen Ja, FX-Optionen können den ganzen Tag gehandelt werden und nicht Müssen bis zum Verfall gehalten werden. Da es sich um europäische Stil, dh sie können nicht ausgeübt werden bis zum Verfall, Investoren, die kurz eine Option sind, müssen nicht über frühe Ausübung Risiken zu kümmern. Egal, ob Sie lang oder kurz sind, können Sie Ihre Position zu jeder Zeit vor dem Verfall handeln. Wie werden die FX-Option-Paar-Werte berechnet Die Spot-Preise basieren auf den von Reuters gemeldeten Wechselkursen. Die Preise werden unter Verwendung von Modifikatoren skaliert, wie unten gezeigt, so dass der zugrunde liegende Wert ein Preisniveau ähnlich dem eines Bestandes oder Indexes widerspiegelt. Basiszinssatz x Ratenmodifikator Um die Produktspezifikationen für jedes Währungspaar anzuzeigen, klicken Sie auf das Symbol Welcher Basispreis sollte ich kaufen, geben Sie eine bestimmte Sicht auf Währungspaar Optionen geben so viele Investitionen Entscheidungen, müssen Sie die richtige Balance, abhängig finden Auf Ihr Risiko und Belohnung Trade-off. ITM (in-the-money) Call-oder Put-Optionen kosten mehr, aber sind die meisten reagieren auf den zugrunde liegenden Wechselkurs (Delta), während OTM (out-the-money) Optionen haben weniger Dollarkurs, sondern auch niedrigere Deltas, was bedeuten Sie haben die niedrigste Reaktion auf den zugrunde liegenden Wechselkurs. ATM (At-the-money) ist ein Hybrid der beiden. Welche Fälligkeitsdauern für FX Options FX Options zur Verfügung stehen, ist für bis zu vier kurzfristige Monate und bis zu vier Monate ab März-Quartalszyklus (März, Juni, September und Dezember) verfügbar. FX-Optionen sind auch für bis zu 10 langfristige Monate verfügbar, nicht mehr als 36 Monate. Wie wird der tatsächliche Prämienbetrag berechnet Wie bei Aktien-, Index - und ETF-Optionen werden die Prämien der FX-Optionen mit 100 multipliziert, um den tatsächlichen Prämienbetrag zu erhalten. Zum Beispiel, wenn Sie eine Option für 2,00 kaufen, wird die Gesamtprämie 2,00 x 100 oder 200, nicht einschließlich Ihrer Maklerprovision sein. Diese Prämie wird zum Zeitpunkt des Handels in bar (USD) gezahlt. Für weitere Informationen über FX-Optionen besuchen Sie uns auf ise / fx. Auch wenn Sie irgendwelche Fragen haben, fühlen Sie sich frei, mit uns bei FXOptionsiseHow in Verbindung zu treten, um Devisenoptionen im Devisenhandel zu verwenden Quelle: FX Trek Intellicharts Grundlegende Gebrauch einer Währung-Wahl Betrachten Sie einen Blick auf Abbildung 1, können wir Widerstand sehen, der knapp unter dem Schlüssel 1.0200 AUD gebildet wird / USD Wechselkurs zu Beginn des Monats Februar 2011. Wir bestätigen dies durch die technische Doppel-Top-Formation. Dies ist eine großartige Zeit für eine Put-Option. Ein FX-Händler, der den australischen Dollar gegen den US-Dollar kürzen will, kauft einfach eine einfache Vanille-Put-Option wie die folgende: ISE Options Ticker Symbol: AUM Spotrate: 1.0186 Long Position (Kauf einer Geldmenge): 1 Vertrag Februar 1.0200 120 Pips Maximaler Verlust: Premium von 120 Pips Gewinnpotential für diesen Trade ist unendlich. Aber in diesem Fall sollte der Handel eingestellt werden, um bei 0,9950 die nächste große Stützbarriere für einen maximalen Gewinn von 250 Pips zu beenden. Der Debit-Spread-Handel Neben dem Handel mit einer einfachen Vanille-Option kann ein FX-Händler auch einen Spread-Handel schaffen. Bevorzugt von Händlern, Spread Trades sind ein bisschen komplizierter, aber sie werden einfacher mit der Praxis. Der erste dieser Spread Trades ist die Soll-Spreads. Auch bekannt als die Stier rufen oder tragen gesetzt. Hier ist der Trader zuversichtlich, der Wechselkurs Richtung, sondern will es ein bisschen sicherer spielen (mit ein wenig weniger Risiko). In Abbildung 2 sehen wir ein Stützungsniveau von 81,65, das in den Wechselkursen USD / JPY Anfang März 2011 auftaucht. Abbildung 2: Ein Unterstützungsniveau taucht im März 2011 USD / JPY-Paar auf. Quelle: FX Trek Intellicharts Dies ist eine perfekte Gelegenheit, um einen Bull Call verbreiten, weil das Preisniveau wird wahrscheinlich finden Sie einige Unterstützung und Aufstieg. Implementierung eines Bull Call Debit-Spread würde so aussehen: ISE Optionen Ticker Symbol: YUK Spot-Rate: 81,75 Long-Position (Kauf einer in der Geld-Call-Option): 1 Vertrag März 81,50 183 Pips Short Position (Verkauf einer aus der Geld-Option): 1 Vertrag März 82,50 135 Pips Net Debit: -183135 -48 Pips (der maximale Verlust) Bruttogewinnpotential: (82.50 - 81.50) x 10.000 (Einheiten pro Kontrakt) x 0,01 Pip 100 Pips Wenn der USD / JPY-Wechselkurs 82,50 überschreitet, profitiert der Handel von 52 Pips (100 Pips 48 Pips (Net Debit) 52 Pips) Der Credit Spread Trade Der Ansatz ist ähnlich für eine Credit-Spread. Aber anstelle der Auszahlung der Prämie, der Devisenoptionshändler sucht, von der Prämie durch die Ausbreitung zu profitieren, unter Beibehaltung einer Handelsrichtung. Diese Strategie wird manchmal als Stier Put oder Bär nennen verbreitet. (Erfahren Sie mehr über diese und andere Spreads in Option Spread Strategies.) Nun können wir zurück zu unserem USD / JPY Wechselkursbeispiel verweisen. Mit Unterstützung bei 81,65 und einer zinsbullischen Meinung des US-Dollars gegenüber dem japanischen Yen kann ein Trader eine Bull-put-Strategie implementieren, um etwaige Aufwärtspotenziale im Währungspaar zu erfassen. ISE Optionen Ticker Symbol: YUK Spotrate: 81,75 Short-Position (Verkauf in der Geld-Put-Option): 1 Vertrag März 82,50 143 Pips Long-Position (Kauf einer aus der Geld-Put-Option) : 1 Vertrag März 80,50 7 Pips Netto-Kredit: 143 - 7 136 Pips (der maximale Gewinn) Mögliche Verluste: (82,50 80,50) x 10,000 (Einheiten pro Vertrag) x 0,01 Pip 200 Pips 200 Pips 13 Pips (Nettokredit) 64 Pips Maximale Verlust) Wie jeder sehen kann, ist es eine große Strategie, um zu implementieren, wenn ein Trader ist bullish in einem Bärenmarkt. Nicht nur gewinnt der Trader von der Optionsprämie. Aber er oder sie ist auch die Vermeidung der Verwendung von realen Geld zu implementieren. Beide Sätze von Strategien sind für Richtungsspiele groß. (Für mehr auf Richtungsspiele, siehe Handel Forex mit einer direktionalen Strategie.) Option Straddle Also, was passiert, wenn der Händler ist neutral gegen die Währung, aber erwartet eine kurzfristige Änderung der Volatilität. Ähnlich wie vergleichbare Equity-Optionen spielt, werden Devisenhändler eine Option Straddle-Strategie zu konstruieren. Dies sind große Trades für die FX-Portfolio, um eine potenzielle Breakout verschieben oder lulled Pause in der Wechselkurs zu erfassen. Die Straddle ist ein bisschen einfacher einzurichten im Vergleich zu Kredit-oder Debit-Spread-Trades. In einem Straddle, weiß der Händler, dass ein Ausbruch bevorsteht, aber die Richtung ist unklar. In diesem Fall sein Bestes, um sowohl einen Anruf und eine Put zu kaufen, um den Ausbruch zu erfassen. Abbildung 3 zeigt eine große Straddle Gelegenheit. Ive neugierig, warum Vanille-Optionen sind zitiert (und gehandelt) in Bezug auf die Volatilität. In Anbetracht der Tatsache, dass jedes Finanzinstitut sein eigenes Optionspreismodell hat, würde die Volatilität als Eingabe unterschiedliche Preise für dieselbe Option verursachen. Es wäre offensichtlich, wenn die Verträge standardisiert und die Modelle explizit angegeben wurden. Dies ist jedoch nicht der Fall, da die FX-Produkte in der gleichen Weise notiert sind und die Devisenmärkte OTCs sind. Könnte jemand etwas Licht auf diese Art Du hast die Frage selbst beantwortet. Gerade weil unterschiedliche Marktteilnehmer unterschiedliche Inputs zu ihren Preismodellen verwenden, ist es viel einfacher, einen einzigen Eingang (implizite Vols) als die Ausgabe von 5 verschiedenen Eingängen (BS-Optionspreis) anzugeben. Wichtig ist, dass Sie klar unterscheiden zwischen Zitieren und Vereinbaren des Handels gegen den Schlussabrechnungspreis. Der Prozess läuft im Allgemeinen so: Sie fragen Interdealer-Broker (wenn Sie ein Market Maker sind) oder Selling-Side-Schreibtische (falls Sie ein Preis-Taker wie Prop-Seite) für ein Angebot sind, erhalten Sie im Allgemeinen ein implizites Vol-Anführungszeichen . Sie vergleichen dann und begleichen, mit wem Sie beschäftigen möchten. Erst dann, wenn Sie sich auf den Handel mit der Gegenpartei beide von Ihnen dann schauen Sie sich das Kleingedruckte, was bedeutet, dass Sie sich auf den genauen Preis der Option. Nicht selten passiert es, dass die Gegenpartei Ihnen eine Bestätigung schickt und Sie herausfinden, dass der angegebene Preis nicht das ist, was Sie in Ihrem System sehen, so dass Sie zurückrufen und herausfinden, was die Diskrepanz verursacht hat. Manchmal sind es unterschiedliche Dividendenkurven (bei einzelnen Aktienoptionen), manchmal unterschiedliche Abrechnungstage, die möglicherweise durch Bankfeiertage oder Missverständnisse von Siedlungskonventionen oder irgendetwas anderes verursacht werden, aber die implizite Volquote ist vereinbart und ich habe kaum gehört, dass die Vol-Anführungsstrich wird später angepasst. Manchmal, wenn eine implizite Vol-Zitat klingt und sieht zu saftig, dann war es wahrscheinlich ein ehrlicher Fehler von der Gegenpartei und wenn Sie beabsichtigen, mit der gleichen Partei in der Zukunft behandeln dann würden Sie sie als eine Höflichkeit. Aber in Grenzfällen beharrte ich manchmal auf dem Handel und deutete auf die Tatsache an, daß im allgemeinen der fertige Zeitpunkt, wenn implizite Vols vereinbart sind, dann das Äquivalent des Handschlags oder der Unterzeichnung auf einem Vertrag ist. Hier paar zusätzliche Gedanken: Die meisten OTC-Optionen, nicht alle aber die meisten sind in der impliziten Volatilität Begriffe zitiert. Ich kann das mit Vertrauen über einzelne Aktienoptionen, Aktienindexoptionen, Caps, Floors, Swaptions sagen. Ich bin immer noch verblüfft darüber, warum einige erfahrene Quants nicht einverstanden mit dieser Tatsache. Nun ist der endgültige Preis in Währung (es sei denn, Sie erstellen eine neue Münze namens impliziten Vol), aber ich finde dies nur eine triviale Ablenkung von der tatsächlichen Tatsache, dass was zählt, wenn Sie Optionen handeln, ist die implizite Volatilität, an der diese Optionen zitiert werden . Stellen Sie sicher, Sie verstehen die lokalen Marktgewohnheiten und Begriffe. Oft werden einzelne Aktienoptionen und sogar Indexoptionen verstanden, um mit dem Delta gehandelt zu werden. Was bedeutet, als Teil der Deal Austausch Sie das Delta, um die Option zunächst Delta-abgesichert haben. Aus diesem Grunde wird abgesehen von der impliziten Vol-Quote-Vereinbarung oftmals auch die Delta-Ebene vereinbart, wenn sie sich auf das Angebot einigen. Auf diese Weise wissen beide Gegenparteien genau, an welcher Spot-Ebene sie delta-abgesichert sind, obwohl der Deal noch nicht abgewickelt ist. Zusätzlich zu den OTC-Optionen gibt es noch einige andere Märkte, in denen die Zitierkonventionen eher ein (Standard-) Modell als ein echter Preis sind. Hochkarätige CDS und Anleihen werden aus - schlaggebend ausgewiesen, CDX werden zu marktüblichen Konditionen, Tranchenschutz in konkludenten Korrelations - bedingungen und Wandelanleihen in Kurs / Delta / Underlying quotiert. Und für börsengehandelte Kontrakte haben wir eurodollar Futures, die als affine Transformation von LIBOR notiert werden. Ndash Brian B 24. Februar um 16:59 Sie beziehen sich auf implizite Volatilität, genauer gesagt, Black-Scholes implizierte Volatilität. Das Black-Scholes-Framework ist, obwohl es äußerst vereinfachend, allgemein bekannt und nicht von anderen als allgemein bekannten Annahmen abhängig. Daher können Optionspreise in Form ihrer BS-IV zitiert werden, was manchmal bequemer ist. Also, um Ihre Frage zu beantworten, ist das Modell tatsächlich BS angegeben. Für andere Produkte wäre dies kompliziert, so dass es selten verwendet wird. Ferner werden viele Interpolationsverfahren auf BS-IV-Oberflächen durch numerische Vorspannungen durchgeführt. Antwortete am 20. Februar um 23:36 Sorry, das war nicht mein Punkt. Freddy gab eine viel bessere Erklärung, seine über die Vereinfachung der Satz von Parametern, die Sie zustimmen, die Komplexität reduziert. Das BS-Modell ist allgemein bekannt, und jeder weiß, wie es funktioniert. Sie können einfach hin und her zwischen Preisen und BS-IVs zu übersetzen, und wenn Sie Ihr eigenes Modell verwenden wollen, verwenden Sie einfach das. Ihre spezifischen Annahmen (Proprietäre Bewertungsmodelle) spielen hier keine Rolle. Währung Option (auch FX oder FOREX-Option) ist ein Finanzprodukt mit dem Namen Derivat, bei dem der Wert auf einem Basiswert beruht, der in diesem Fall eine Fremdwährung ist. FX-Optionen sind Call - oder Put-Optionen, die dem Käufer das Recht (nicht die Verpflichtung) geben, ein Währungpaar zu dem vereinbarten Ausübungspreis am angegebenen Verfallsdatum zu kaufen (zu rufen) oder zu verkaufen (put). Der FOREX-Optionshandel wurde zunächst nur von großen Instituten durchgeführt, in denen Fondsmanager, Portfoliomanager und Corporate Treasurer Risiken durch Absicherung ihres Währungsrisikos im Devisenmarkt ausgleichen würden. Allerdings sind die Währungsoptionen jetzt sehr beliebt bei Privatanlegern als elektronische Handel und Marktzugang ist jetzt so weit verfügbar. Ich dachte, alle FX-Optionen wurden gehandelt Over the Counter (OTC) Wenn Devisenoptionen zuerst auf der Bühne waren, wurden sie tatsächlich gehandelt OTC - wo Institutionen und Makler / Händler mit einander über das Telefon handeln, ihre Währungsrisiken absichern. Bei Instituten, die sich mit Transaktionen in den Milliarden befassen, ist dies sinnvoll, zumal im Gegensatz zu Aktien / Futures / Optionen kein zentraler Handelsplatz für Devisen besteht. Allerdings bieten viele Retail-Online-Broker-Unternehmen sowie größere Institutionen elektronischen Zugang zu Forex Liquidity-Pools, die auch den Handel mit Devisenoptionen online. Viele der Optionen, die über diese Firmen gehandelt werden, gelten nach wie vor als OTC, da der Händler (Kunde) direkt mit dem Broker arbeitet, anstatt die Bestellung mit einem anderen Händler abzustimmen. In diesem Fall wird der Makler zur Gegenpartei der Währungsoption und hat daher das Risiko zu tragen. Dies bedeutet auch, dass Devisenoptionen für den einzelnen Händler gesorgt werden können. Ohne einen standardisierten Satz von Regeln durch eine Börse diktiert, kann ein Händler wählen Sie den Streik / Verfall und in seltenen Fällen den Auslauf Stil des Vertrags, der mit dem Broker gehandelt wird. Nicht alle elektronischen Handel Ziele für Devisenoptionen sind jedoch OTC. Es gibt Unternehmen, die Liquiditätspools für Institutionen zur Verfügung stellen, um miteinander zu operieren, oft genannt Dark Pools. Beispielsweise sind HotSpot, FXAll und CurrenX alle Liquiditätsziele für den FOREX-Markt. Zusätzlich zu FOREX Liquiditätspools und OTC mit Ihrem Broker werden Devisenoptionen auch an Börsen gehandelt. Zum Beispiel bieten die PHLX (NASDAQ) und die CME sowohl Devisenoptionen auf Devisentermingeschäfte an. Diese Produkte werden auch von den meisten Online-Online-FX-Option Broker zugänglich sein. Welche Broker bieten Online-FX-Option Trading Werfen Sie einen Blick auf die Liste unten von Brokern, die Online-Zugang zu den Devisenoptionsmarkt bieten. Sind Währungsoptionen riskanter als Aktienoptionen würde ich sagen, dass es zwei Arten von Risiken beim Handel von Devisenoptionen gibt: Gegenparteienrisiko und Marktrisiko. Für Währungsoptionen, die OTC mit Ihrem Broker / Händler sind, haben Sie, was als Gegenstück Risiko bekannt. Das heißt, das Risiko, dass die Firma, die die andere Seite der Transaktion hält pleite, zusammen mit jeder finanziellen Verpflichtung zur Lieferung von Devisen. Alle Optionsverträge, die Sie als Händler / Mandant bei einer solchen Gesellschaft halten, werden wertlos. Das Kontrahentenrisiko ist in Währungsoptionen eher vorhanden als Aktien - oder Futures-Optionen, da es keine zentrale Clearingstelle gibt, um Optionshändler zu schützen, wenn der Dealer nicht in der Lage ist, die Ausübungsverpflichtungen zu erfüllen. In Bezug auf das Marktrisiko sind FX-Optionen für makroökonomische Faktoren empfindlicher als Aktien - oder Futures-Optionen. Politische und / oder ökonomische Faktoren spielen bei der Währungswahl eine große Rolle. Aktienoptionen hingegen werden, auch wenn sie noch von makroökonomischen Bedingungen beeinflusst werden, auch durch firmenspezifische Variablen wie Ertragsberichte, Downgrades, Sektorstimmungen etc. beeinflusst. Währungsoptionsbewertung FX-Optionen sind in der Regel europäisch und können daher ein Standard-BampS-Modell verwenden. Wie bei einer Aktienoption können die Devisenoptionen unter Verwendung eines Standard-Black - und Scholes-Optionsmodells mit Dividendenrendite bewertet werden. Bei einer Devisenoption stellt die Dividendenrendite die Fremdwährungen kontinuierlich einen risikofreien Zinssatz dar. In gleicher Weise müssen die Optionen der FOREX-Option berücksichtigt werden: Basiswert (der Spot-FOREX-Zinssatz) Zinssatz Lokalwährung Zinssatz Dividendenrendite Fremdwährung Zinssatz Basispreis Die Cross-Rate, zu der die Währung ausgetauscht wird Ablaufdatum Das Verfallsdatum Der Option Volatilität Die erwartete zukünftige Volatilität des Wechselkurses über die Laufzeit der Option Der für die Währungsoption verwendete Terminkurs ist eine Kombination beider Zinssätze in jedem Land. Neuer als die Black und Scholes ist das Garman - und Kohlhagen-Optionspreismodell. Ich habe gelesen, dass es genau das gleiche wie die BampS Formel für Optionen auf Dividendenzahlungen Aktien, obwohl Ive nicht die genaue Formel gesehen. Weitere Informationen zur Währungsoption finden Sie in den folgenden Büchern. Vorgeschlagene Bücher FOREX Volatilität könnte Sie überraschen Als ich diesen Artikel schrieb, dachte ich an die Gründe, die helfen können, zu erklären, warum Währungen eine höhere Volatilität als Aktien haben. Aus irgendeinem Grund habe ich immer davon ausgegangen, dass FOREX-Paare haben eine höhere Volatilität als z. B. Index-Optionen. Um die Größe der Volatilität Differenz zu messen, begann ich, eine Reihe von FOREX-Paaren und ein paar Indizes zu vergleichen. Ich war überrascht. Unter Verwendung von Tagesenddaten weisen Aktienindizes eine etwa doppelte Menge an Volatilität auf als die Hauptwährungspaare. Werfen Sie einen Blick auf diese: Hier ist die Tabelle mit den Daten: 9,5 Jahre Daten wurden verwendet, um die oben genannten - vom 3. Januar 2000 bis 5. August 2009. Ich berechnete sowohl 30 Tage und 100 Tage historische Volatilität und dann gemittelt Über alle Datensätze. Heres die Zusammenfassung: Die 3 Börsenindizes durchschnittlich 26,26 während die 15 Währungspaare im Durchschnitt 12,14. Da die Währungsvolatilität im Durchschnitt fast die Hälfte des Eigenkapitalindexes ausmacht, könnten Sie davon ausgehen, dass die Optionsprämien relativ halb so billig sind. Allerdings sind die FOREX-Märkte für ihre Intra-Tageskursschwankungen bekannt, so dass diese Volatilität die Optionsprämien über ihren historischen Werten hinaus steigert. Also, ich dachte Id einen Blick auf die impliziten Volatilitäten für eine Probe von FOREX-Optionen. Implizite Volatilitätsdaten für Währungen sind schwer zu finden. So schwer in der Tat konnte ich nicht finden, frei verfügbar. Ich beschloss, die Optionspreise auf FOREX Futures, die auf der CME - CME AUD Contract Specs aufgeführt sind, zu verwenden und diese in meinen Kalkulationstabellenoptionsrechner zu stecken. Hinweis: Die Kalkulationstabelle verwendet die Black - und Scholes-Methode (für europäische Optionen), während die Währungsoptionen preislich amerikanische Artübung sind, aber ich stelle mich nicht einen sehr großen Unterschied dort vor. Für dieses Beispiel denke ich, dass es in Ordnung ist. Die 16,80 implizite vol für die AUDUSD FOREX Optionen isnrsquot zu weit weg von der 15,27 100-Tage historische Volatilität. Noch viel niedriger als die aktuelle 22,72 implizierte Volatilität für den SampP 500 Index - SampP 500 Implied Volatility. Niedrigere Volatilität Niedrigere Prämien Ist es wichtig, dass Volatilität für Währungen niedriger ist als andere Vermögensarten Es hängt alles von Ihrem Handelsstil ab. Volatilität wird in den Zeitwert der Option berücksichtigt. Wenn die Höhe der impliziten Volatilität steigt, führt dies zu fetteren Optionsprämien. Wenn youre-Strategie Kaufoptionen für gerichtete Trades ist, dann höhere Vols machen dies teurer und Ihr Gewinn pro Handel weniger. Wenn Sie lieben, nackte Optionen zu verkaufen oder auf abgedeckte Anrufe zu nehmen, dann höhere Option Prämien mehr Kredit zu Ihnen, wenn Sie den Handel zu etablieren. Niedrigere Volatilität untere Margen Als Option Käufer ist Ihr einziges Risiko die Prämie, die Sie für den Optionsvertrag bezahlen. Wenn Sie jedoch eine Option kürzen, ordnet Ihr Broker einen Teil Ihres Kontos als Marge für die Position zu. Dies wird als Anfangsrand bezeichnet. Wenn sich der zugrunde liegende Markt gegen den Händler bewegt, kann er zusätzliche Mittel einzahlen, um den Handel aufrechtzuerhalten. Dies wird als Wartungsspanne bezeichnet. Wenn die Marge aufgrund unzureichender Mittel nicht aufrechterhalten werden kann, schließt der Makler die Position im Auftrag des Kunden und gibt die verbleibenden Gelder zurück an den Kunden zurück. Zusätzlich zu den Währungsrisiken werden die Margen durch die Volatilität beeinflusst, die der zugrunde liegenden Spotwährung innewohnt. Zinssätze Zinsbewegungen spielen bei der Währungsbewegung eine große Rolle. Wenn zum Beispiel die Sparquote der Vereinigten Staaten steigt, während die Raten in Australien unverändert bleiben, dann wird das Geld aus Australien und in die USA fließen, da in den USA gehandelt wird, ist jetzt mehr wert, bezogen auf Australien angesichts des aktuellen Wechselkurses. Da sich der FOREX-Markt als Reaktion auf sich ändernde Zinssätze bewegt, sind auch die Optionsprämien, deren Basiswert eine Fremdwährung ist. Bei der Preisgestaltung von Fremdwährungsoptionen müssen die Zinssätze beider Länder berücksichtigt und in ein Optionspreismodell eingegeben werden - im Gegensatz zu anderen Optionen wie Aktienoptionen, Futures-Optionen usw., die nur einen Input für die Zinssätze zur Ableitung eines theoretischen Preises benötigen . Diese Zinsdifferenz zwischen zwei Währungen kann als die Kosten von Carry für die jeweilige Währung Spot betrachtet werden. Siehe externe Links unten für einige zusätzliche Ressourcen auf Preisgestaltung Währung Optionen. Optionen auf Devisentermingeschäfte Neben Optionen, die ihren Basiswert als Fremdwährung haben, können Optionshändler auch Optionen handeln, bei denen der Basiswert eine zukünftige Währung ist. Das heißt, ein Futures-Kontrakt, bei dem der Basiswert auf der Fremdwährung basiert. Optionen auf Devisentermingeschäfte sind weit mehr zugänglich als gerade aus FOREX-Optionen. Wie bereits erwähnt, erfolgt der Großteil des über Devisenoptionen gehandelten Volumens im Freiverkehrsmarkt (OTC-Markt), während Optionen auf Devisentermingeschäfte an Börsen gehandelt werden, die von einem Online-Broker leicht zugänglich sind. Die Chicago Mercantile Exchange hat die am meisten verfügbaren Währungs-Futures und Devisenoptionen in der Welt. Währung Option Vs Währung Zukunft Wie alle Optionen, wenn Sie eine Option kaufen, ist Ihr Risiko auf die Prämie für das Derivat bezahlt begrenzt. Optionen haben auch das Recht, die Lieferung (Ausübung) des Basiswertes zu übernehmen, wenn dies gewünscht wird. Beim Kauf eines Futures-Kontraktes sind Sie verpflichtet, den Basiswert beim Verfall zu übernehmen. Da das Risiko nicht auf eine Prämie beschränkt ist (wie bei Kaufoptionen), ist ein Futures-Kontrakt-Risikoprofil aggressiver. Mit Verlustpotenzial sowohl auf und abwärts des Marktes. Kaufen Futures-Kontrakte erfordert auch die Hinterlegung einer ersten Marge im Voraus, die viel größer sein kann als eine Optionsprämie, die auf einer Vielzahl von Faktoren schwankt. Die erste Marge erwirbt auch Zinsen, während eine Optionsprämie nicht - die Option Prämie an den Verkäufer, der die Zinsen auf den gezahlten Betrag bezahlt wird. Sind Währungsoptionen Nützliche Externe Links Kommentare (4) Add a Comment
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